延安經濟技術開發區淼焱建築機械銷售中心應中國證券監督管理(lǐ)委員會陝西監管局要求，常态化開展退市中的(de)投資者教育保護工作，切實保護投資者合法權益，将開展系列投資者教育宣傳，涉及退市風險警示、退市制度解讀、典型案例介紹、退市中的(de)投資者權益教育、日常理(lǐ)性投資教育等。

投資者教育系列之二——投資者權益保護

退市是指上市公司股票(piào)在證券交易所終止上市交易，包括強制終止上市和(hé)主動終止上市兩種方式。2021年(nián)初，新一(yī)輪退市制度改革正式落地(dì)，常态化退市機制加速形成。作為(wèi)我國資本市場的(de)主要參與群體，中小投資者在信息、資金、專業等方面處于弱勢，在退市過程中自(zì)身權益容易受到侵害。作為(wèi)投資者，有必要了解退市新規下投資者權益保護的(de)相關安排，知權行權，有效維護自(zì)身的(de)合法權利。

一(yī)、退市過程中投資者的(de)知情權

被實施退市風險警示的(de)公司股票(piào)，股票(piào)簡稱前均被冠以“*ST”字樣。公司應就此及時發布公告，內(nèi)容包括：實施退市風險警示的(de)原因；董事會關于争取撤銷退市風險警示的(de)意見及具體措施；實施退市風險警示期間公司接受投資者咨詢的(de)主要方式。

之後，公司股票(piào)被交易所作出終止上市決定進入退市整理(lǐ)期的(de)，公司應披露股票(piào)終止上市公告及進入退市整理(lǐ)期交易的(de)相關情況，包括終止上市後公司股票(piào)登記、轉讓和(hé)管理(lǐ)事宜，公司股票(piào)退市整理(lǐ)期交易期限及預計最後交易日期等。

退市整理(lǐ)期屆滿當日，公司應披露股票(piào)進入全國中小企業股份轉讓系統等證券交易場所的(de)具體事宜，包括拟進入的(de)市場名稱、進入日期、股份重新确認、登記、托管等。

終止上市情形（不包括交易類終止上市情形）消除且符合特定條件的(de)，公司可(kě)向證券交易所申請重新上市。退市公司拟申請重新上市的(de)，應當召開股東大會并經出席會議的(de)股東所持表決權的(de)三分之二以上通過。需注意的(de)是，新規删除了創業闆不接受公司股票(piào)重新上市的(de)規定。投資者應密切關注上市公司信息披露，增強風險意識，謹慎介入*ST股票(piào)和(hé)高(gāo)風險股票(piào)的(de)交易。

二、退市後投資者的(de)交易權

股票(piào)進入退市整理(lǐ)期後代碼不變。上海證券交易所在退市整理(lǐ)股票(piào)的(de)簡稱前冠以“退市”标識，深圳證券交易所在股票(piào)簡稱後冠以“退”标識。本次退市新規放開了退市整理(lǐ)期股票(piào)首日漲跌幅限制，将退市整理(lǐ)期交易時限從30個交易日縮短(duǎn)為(wèi)15個交易日，避免震蕩時間過長(cháng)而出現投機炒作。風險警示股票(piào)和(hé)退市整理(lǐ)股票(piào)整體呈現市值水平偏低(dī)、股價波動頻繁等特點。為(wèi)強化風險揭示效果，證券交易所設立包含風險警示股票(piào)和(hé)退市整理(lǐ)股票(piào)在內(nèi)的(de)風險警示闆。同時，為(wèi)防止部分風險承受能力低(dī)的(de)投資者參與退市公司股票(piào)交易，優化了風險警示股票(piào)的(de)适當性管理(lǐ)和(hé)交易機制安排。投資者應了解退市整理(lǐ)期制度和(hé)終止上市後的(de)股份轉讓安排，保障自(zì)身的(de)交易權。

三、退市後投資者如(rú)何維權

退市不是一(yī)退了之，尤其是存在财務造假等重大違法違規行為(wèi)的(de)，其控股股東、實際控制人、董監高(gāo)和(hé)中介機構，應承擔相應的(de)法律責任。随着新證券法、刑法修正案（十一(yī)）的(de)發布實施，以及證券糾紛代表人訴訟制度規則的(de)落地(dì)，證券投資者保護體系和(hé)民事賠償機制進一(yī)步健全。涉及欺詐發行、财務造假等重大違法違規行為(wèi)的(de)上市公司退市的(de)，投資者可(kě)通過先行賠付、責令回購或者通過單獨訴訟、共同訴訟、申請适用示範判決機制、普通代表人訴訟及特别代表人訴訟等司法途徑維護自(zì)身合法權益。

（資料來源：中證中小投資者服務中心http://www.isc.com.cn/）